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Original-Research: HAEMATO AG (von First Berlin Equity Research GmbH)

11:21 EDT 17 May 2019 | EQS Group

Original-Research: HAEMATO AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu HAEMATO AG

Unternehmen: HAEMATO AG
ISIN: DE0006190705

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Add
seit: 17.05.2019
Kursziel: 5,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN:
DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin stuft die Aktie auf ADD
herab und senkt das Kursziel von EUR 7,60 auf EUR 5,80.
 
Zusammenfassung:
Der Jahresbericht zeigte auf Jahresbasis einen Rückgang von Umsatz und
Ertrag. Die Umsatzerlöse lagen 10% unter unserer Prognose, und das EBIT hat
unsere Schätzung um 23% unterschritten, nachdem abgelaufene Patente und
Änderungen im Produktmix zu einem starken Umsatzrückgang in H2/18 geführt
hatten. Ein Anstieg der Bruttomarge um 80 Basispunkte glich einen Teil der
Umsatzschwäche aus, und das Unternehmen blieb mit einem Nettogewinn von €6
Mio. weiterhin komfortabel profitabel. Das Management plant eine Dividende
in der traditionellen Höhe von €0,30 auszuschütten, was einer attraktiven
Rendite von 6% entspricht. Auch die Bilanz blieb solide. Nach der
enttäuschenden Umsatz- und Ertragsperformance in H2/18 senken wir unsere
Prognose. Unser aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein Kursziel von €5,80
(zuvor: €7,60). Wir stufen die Aktie auf Hinzufügen ab. (zuvor: Kaufen).
 
First Berlin Equity Research has published a research update on HAEMATO AG
(ISIN: DE0006190705). Analyst Ellis Acklin downgraded the stock to ADD and
decreased the price target from EUR 7.60 to EUR 5.80.
 
 
Abstract:
Full year reporting showed an annualised decline in revenue and earnings.
The topline undershot our target by 10% and EBIT fell 23% short of our
target after patent expiries and changes in product mix caused a sharp
retreat in H2/18 sales. An 80 bps uptick in the gross margin offset some of
the topline weakness, and the company remained comfortably profitable with
net income of €6m. Management plan to pay out the traditional €0.30
dividend equal to an attractive 6% yield. The balance sheet also remained
solid. We lower our outlook on the H2/18 revenue and earnings miss. Our
recalibrated DCF model now yields a fair value of €5.8 (old: €7.6). We
downgrade the stock to Add (old: Buy).
 
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/18083.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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